El Banco Central se mantiene en la senda de acumulación de reservas: en esta rueda compró otros US$ 133 millones y ya embolsó US$ 2.350 millones en lo que va de enero y US$ 5.200 millones desde la devaluación de diciembre, hace casi seis semanas.
Con esto, las reservas ya están en US$ 24.487 millones. Se recuperaron en US$ 4.480 millones desde el piso que tocaron en noviembre.
La racha de compras del equipo liderado por Santiago Bausili se viene sosteniendo porque el Central es prácticamente el único demandante del mercado. La razón es que los importadores mantenían hasta hace unos días restricciones para acceder la Mercado Unico y Libre de Cambios. Pero esto comenzó a cambiar en estos días.
Según consigna Portfolio Personal Inversiones (PPI) desde el viernes pasado empezaron a acceder al dólar los importadores de alimentos, productos farmacéuticos y “resto” de bienes (excluyendo energía y autos) que pidieron las primeras SEDI (los permisos de importación que reemplazan las SIRA) el 27 de diciembre.
«Con respecto al resto de los bienes, cabe recordar que se les darán las divisas por el 25% de lo importado, mientras que el 75% restante se le otorgará en tres partes iguales a los 60, 90 y 120 días. Por lo tanto, será la primera vez que el acceso de los importadores al MULC comenzará a destrabarse en la gestión Milei, siendo los últimos días de una demanda prácticamente acaparada por el BCRA».
Esta situación le permitió al Central acumular divisas. El economista Salvador Vitelli marcó que de los años con cepo, este es el enero con mejor saldo de compras de dólares en el mercado de cambios, con US$ 2.240 millones.
La incógnita que se abre es qué pasará de ahora en más con las reservas. Desde la consultora Equilibra plantean que pese a que se espera una notable mejora del intercambio comercial de bienes y servicios en 2024, «no sabemos si se podrán acumular los US$ 7.300 millones de Reservas Netas (RIN) pautados con el FMI».
Equilibra estima que en los próximos meses se espera una recuperación de agro-divisas por US$ 14.000 millones. A esto se le sumarían mayores ventas externas de Energía y Minería. Sin embargo, desde la consultora remarcan que «si el dólar oficial sigue deslizándose al 2% mensual, el ingreso real esperado por el productor para abril de 2024 sería el más bajo en el último año».
Por el lado de las importaciones de bienes, la combinación del salto en el tipo de cambio con la menor actividad hace que los pronósticos anticipen una caída en las compras al exterior que rondaría los US$ 15.000 millones.
Además, Equilibra plantea que habrá un mayor ingreso de capitales privados (por inversión directa y también por estrategias de portafolio), parcialmente compensado por mayor formación de activos externos (menores restricciones). «Habrá que pagar mayores vencimientos de deuda (incluyendo la del Tesoro más el BOPREAL, el bono a los importadores), pero se esperan fondos frescos de Organismos Multilaterales».
La meta pactada en el nuevo acuerdo con el Fondo Monetario supone lograr una acumulación de reservas de US$ 10.000 millones desde el 10 de diciembre pasado, día de la asunción de Javier Milei. En ese mes ya se sumaron US$ 2.700 millones por las mayores compras del Banco Central. Sin embargo, aún la batalla no está ganada.
Este año hay que sumar otros US$ 7.300 millones. Para Equilibra, las condiciones principales para que esa meta se cumpla son que el tipo de cambio real no se atrase y que el ingreso de capitales supere el egreso -para lo cual sería necesario levantar el cepo-.
