«La suba del dólar en julio es un hecho aislado», asegura Salvador Di Stéfano en su análisis de este lunes 4 de agosto, y se mete en la polémica con los internautas que no creen tanto en las señales del gobierno. Bien vale considerar que el mes de julio fue el mes del dólar, en tanto el MEP subió el 12,3%, y aprovechó las turbulencias que se generaron en el mercado de pesos con el desarme de las LEFI.
Pero más allá del alza puntual, el apodado «gurú del blue» señala que se necesita repasar qué pasó con el dólar desde que comenzó el año 2025 para dar una mirada más amplia. «El dólar MEP en 7 meses aumentó el 16,2%, mientras que la inflación fue del 16,8%. En cambio, para los últimos 12 meses el dólar MEP aumento el 5,1% mientras que la inflación fue el 36%. Claramente la suba del dólar estuvo limitada a solo los últimos 31 días, es más, si tomamos el cierre al 31 de julio y lo comparamos con el 30 de noviembre del año 2023, el dólar subió el 58,3% y la inflación fue del 219,3%. El dólar con superávit fiscal, ordenamiento del BCRA, sin emisión monetaria y acuerdo con el FMI es perdedor a futuro», vaticinó el analista de mercados.
Paralelamente, realizó un análisis de las inversiones en un periodo de tiempo más largo. «Podemos decir que las acciones en los últimos 12 meses subieron el 56,5% versus una suba del dólar 5,1% y una inflación del 36,0%. El AL35 medido en pesos en 12 meses subió el 68,2%, versus una suba del dólar del 5,1% y una inflación del 36%. Un bono en pesos ajustado por inflación como el TZXD5 con vencimiento en diciembre del año 2025 subió en 12 meses el 52,2%, versus un dólar que subió el 5,1% y una inflación el 36%», dijo
Y redobló su postura: «Lo mires por donde lo mires el dólar fue el gran perdedor a más de un mes».
Pero eso no es lo importante, lo relevante es que los problemas financieros derivados de las LEFI, no impactaron el sistema financiero. Con datos al 31 de julio llegamos a depósitos en dólares récord en el sistema financiero, sumando U$S 35.426 millones, mientras que los prestamos al sector privado en dólares, también llegaron a un récord sumando U$S 17.072 millones. Los bancos están recibiendo líneas de financiamiento del exterior en dólares por U$S 1.734 millones. Los bonos en dólares en el mes de julio, como es el caso del AL35, tuvieron una desmejora del 1,6% en dólares durante los últimos 30 días. Claramente, lo que vimos fue un desequilibrio en el mercado de pesos.